中新经纬11月21日电 题：投资者如何选择首批个人养老金产品？
作者 闫化海 济安金信养老金研究中心主任
个人养老金市场正式启航。11月18日，中国银保监会发布《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》，确定截至2022年三季度末，一级资本净额超过1000亿元、主要审慎监管指标符合监管规定的全国性商业银行和具有较强跨区域服务能力的城市商业银行，以及截至2022年三季度末已纳入养老理财产品试点范围的理财公司，可以开办个人养老金业务。同时，公布了首批开办个人养老金业务的银行和理财公司机构名单。
同日，证监会亦公布了首批纳入个人养老金基金的产品名录和销售机构名录。这是自11月4日正式实施《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(简称“《暂行规定》”)以来，监管部门首次“官宣”了公募基金首批入围的机构和产品名录。
11月20日，首批特定养老储蓄产品亦由工商银行正式推出，进一步丰富了中国养老金融产品供给，为广大民众提供了新的养老投资选择。
129支公募基金产品首批入围个人养老金
根据18日中国证监会公布的首批纳入个人养老金基金的产品名录和销售机构名录。首批入围的产品发行机构有40家基金公司，入围产品有129支个人养老金基金产品。此外证监会还公布了37家基金销售机构名录，包括16家银行，14家券商和7家其他销售机构。
首批入围的40家基金公司129支产品中，头部机构入围的产品数量较多。其中，华夏基金入围产品数量最多，有9支产品；其次是南方基金和汇添富基金，各有8支产品；易方达基金和嘉实基金各有7支产品；华安基金和广发基金各有6支产品；工银瑞信和银华基金各有5支产品。
产品持有期方面，以一年和三年持有期为主，一年持有期的产品有61支，三年持有期的产品57支，五年持有期的产品11支。从产品类型来看，共有47支目标日期基金，其中，2035年和2040年两类产品最多，分别为12支和14支；其次是2030年、2045年和2050年产品的数量同为6支，2025年产品最少，只有3支。投资业绩方面。截至2022年10月31日，129支入围产品中，有52支产品运作满三年，其近三年平均业绩为18.62%；有106支产品运作满一年，其近一年的平均业绩为-9.37%；大多数产品业绩负收益，其中仅有3支产品的业绩为正收益。
试点一年11家理财公司纳入首批机构
18日，银保监会正式发布了《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》(以下简称“《暂行办法》”)，并于发布之日起施行；同日公布首批开办个人养老金业务的银行和理财公司机构名单。其中，11家试点理财公司可以开展个人养老金业务。理财公司须当按照《暂行办法》要求制定开办个人养老金业务方案，对拟参与个人养老金运行的理财产品开展可行性评估，并将业务方案报送银保监会。
当前，养老理财产品试点情况来看。自2021年9月，中国银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》开展养老理财产品试点以来，2022年3月1日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。产品数量方面。截至2022年11月15日，根据中国理财网数据，11家试点理财公司已发行的处于存续的养老理财产品数量达到49支。其中，工银理财和建信理财的产品数量均为11支，光大理财10支产品，招银理财5支产品，交银理财和中银理财各3支产品，农银理财和中邮理财各2支产品，兴银理财和贝莱德建信理财各1支产品。产品规模方面。目前，上述运行中的49支养老理财试点产品的规模接近1000亿元。
产品期限方面。49支产品绝大多数产品的期限在3年以上。风险等级方面。总体上，养老理财产品的风险等级偏中低风险偏好，在49支产品中，有47支产品的风险等级为二级R2，属于中低风险；还有2支产品的风险等级为三级R3。
《暂行办法》明确，商业银行可以代销个人养老金理财产品。故养老理财产品的销售机构包括公布的23家商业银行和11家理财公司，包括工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、贝莱德建信理财、光大理财、招银理财、兴银理财、信银理财。
投资者如何选择个人养老金产品？
2022年7月，银保监会和人民银行发布的《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》明确，自2022年11月20日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展特定养老储蓄试点。试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点银行特定养老储蓄业务总规模限制在100亿元人民币以内，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。
面对众多个人养老金产品，个人投资者如何进行选择和配置？是首先要面临的问题，需要从以下四个方面考虑。
一是要知道产品的业绩基准。市场上各种个人养老金产品众多，选择时要先了解这类产品的业绩基准，根据业绩基准选择适合个人风险偏好的产品。
二是坚持销售适当性原则。比如，投资者在购买公募基金或养老理财产品时，须考虑与年龄、收入、风险承受能力相匹配的产品。首先要了解投资者的风险承受能力；其次要清楚产品的风险等级，在销售时一定要保证投资者的风险承受能力与产品的风险等级要匹配。人社部等五部委联合发布的《个人养老金实施办法》中，第三十九条明确规定：个人养老金产品销售机构要以“销售适当性”为原则，依法了解参加人的风险偏好、风险认知能力和风险承受能力，做好风险提示，不得主动向参加人推介超出其风险承受能力的个人养老金产品。
三是养老金投资要坚持价值投资。由于个人养老金资金账户封闭运行20～30多年，牺牲了流动性，因此养老金投资要走价值投资之路。价值投资最大的特点是“时间换空间”，虽然有波动，但支持足够长的时间。养老金是长期资金，封闭运行可以充分发挥价值投资的优势。
四是养老金产品评级助力个人投资者选择产品。面对几十甚至上百种各种个人养老金产品，借助第三方独立客观公正的产品评级，可以为个人养老金产品投资提供有力的参考工具。(中新经纬APP)
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责任编辑：王蕾